房地产依旧是中国的支柱产业，主业横跨房地产和互联网的贝壳在当前的环境下倍受关注。。

  外界对于此公司的印象，通常会用存量房交易买卖平台、房产中介、链家、房产市场创新者等标签去描述。，过去托生于链家的网络技术创新转向房地产交易买卖平台，横跨新房、存量房交易、家装等业务，在当前市场下，其业绩的反映也出积极信号：

  : 贝壳的财报多个方面数据显示，二季度总交易额（GTV）达到8390亿元，同比增长7.5%；净收入234亿元，同比增长19.9%；净利润更是同比增长46.2%至19亿元，这一系列积极的数据足以不仅证明了贝壳主体业务的稳固性、发展的可预期性。

  市场对于贝壳的期待在于：从诞生之日起，从关注“房”到关注“家”，贝壳致力于构建围绕居住场景的生态体系，推动数字化转型和产业升级通过整合产业链上下游资源，打造形成闭环服务“一站式”新居住服务。

  通俗点理解，就是在互联网思维改造房地产的十年前，通常大家会认为类似贝壳这样的公司链接有大量上下游的产业链关系，比如房地产交易、社区最后一公里、家居，毕竟作为用户的家，围绕“房”的市场，是期待，但又是极其难的事情，毕竟涉及房地产的都是高价低频的消费领域，十年间完全跑通的公司并不多。

  实际上，贝壳做的事情就是：房地产行业的数字化转型和产业升级，从最新的财报中，可以管中窥豹。

  财报显示，首先是贝壳的基本盘随着房地产存量房市场的回暖，实现了25%的同比增长，总交易额达到5707亿元。贝壳目前拥有约4.4万家活跃门店和约41.1万名活跃经纪人，在数量上均实现同比增长。这一增长反映了贝壳在房地产市场调整期中的灵活应对能力和业务韧性。

  根据财报显示：Q2净利润达19亿元，同比增长46.2%，贝壳目前拥有约4.4万家活跃门店和约41.1万名活跃经纪人，在数量上均实现同比增长，净利润的大幅度增长反映了公司经营效率的提升和盈利能力的增强。

  存量房市场的回暖，让贝壳抓住了机遇，保持了稳健超出行业的增长，这一增长反映了贝壳在房地产市场调整期中的灵活应对能力和业务韧性。。

  为推动门店人效提升，贝壳加强优良房管理、房源聚焦以及新媒体商机获取和转化，并结合AI选房师、房源维护助手等科技工具赋能，帮助门店提效。从去年9月以来的各批次新签门店在签约3个月后人效都达到平台存量门店的80%以上。

  与此同时，贝壳推出多项生态举措，持续提升店东满意度。其中，在底层机制建设上，贝壳逐步扩大区域共治理事会覆盖范围，推动更多志同道合的服务者参与平台的生态规则迭代，推动行业竞优。截至二季度末，区域共治理事会共覆盖74城。

  在人店模式创新方面，链家率先做出探索。例如，上海链家在推行“大店模式”以提升经纪人收入竞争力的同时，结合“社区便民服务站”的定向覆盖，增加服务密度；还通过“家”的元素融合的形式，如建立有经纪人作为家装专家和设计师配置的门店，配合装修工艺场景展示，并在超过1,200个链家门店里设立了“经纪人家装专家”，打造贴近社区的便捷化居住服务的入口。

  更值得关注的是贝壳新业务家装的增长，自从收购圣都装饰后，贝壳在超过1,200个链家门店里设立了“经纪人家装专家”。财报显示，贝壳家装家居业务净收入同比增长53.9%，贡献利润率达到31.3%，家装家居业务显然成为贝壳重要的新的增长点。

  这一显著增长不仅得益于贝壳线上线下一体化的服务模式，更离不开其在科技驱动下的数字化变革。

  在电话会议中，贝壳透露：过去最近一段时间，我们很幸运，在最小的试错成本下，验证出来我们的家装家居和贝壳租房业务这两种模式可以推动组织生长，同时，我们的一体业务有更大的成长空间，下一步我们要去解决各个业务“快与慢”，“规模和品质效率”涉及的命题。

  二季度，贝壳家装家居业务实现合同额42亿元，同比增长22.3%，净收入40亿元，同比增长53.9%，家装家居业务贡献利润率达到31.3%；包括定制家具、软装等在内的新零售合同额为12.2亿元。

  贝壳管理层表示，今年是家装业务主动放慢节奏的一年，贝壳将以建立更深层次的信任为目标，一方面，重点增强了一站式整装解决方案的能力建设，另一方面，以Home SaaS 2.5为主要抓手把成熟市场跑出来的业务经验进一步推广。

  据了解，贝壳已经通过Home SaaS 2.5，沉淀、迭代了此前在北京市场验证过的作业流程、规则等，优化升级了BIM SSC中台和材料履约一体化能力。

  其中BIM SSC中台模式会通过BIM出具标准化施工图方案，可进行自动装修报价，进而提升设计师效率并减少出错率，且所有设计实施工程的方案数据将沉淀在中台系统中，可持续更新迭代。材料履约一体化方面，贝壳推进了商品数据的统一标准化，与此同时实现了多种主材品类的线上统一调度，以增加材料交付的确定性。

  交付能力方面，贝壳通过提升派单效率和完善施工流程缩短施工工期，基装工期加主材工期二季度约为100天，同比缩短11天。此外，贝壳通过制定有关标准并加强培训等方式，提升一次性安装成功率，今年上半年平均已达到约80%。

  首先技术上贝壳通过被窝整装等子品牌，引入了BIM报价系统、HOME系统、鲁班系统等数字化工具，实现了家装业务的线上化管理，贯穿报价阶段和装修全程。

  通过BIM系统完成自动装修物理空间的1:1数字化复刻，精确计算装修所需要的材料、人工等成本，为客户提供透明、准确的报价。HOME系统是贝壳家装业务的核心管理平台，贯穿从设计、施工到售后服务的全过程。通过数字化手段，实现订单管理、派单、施工进度跟踪、质量监控等功能。贝刻云视摄像头：通过实时视频传输技术将工地的施工全套工艺流程呈现给消费者实现工地透明化管理解决施工难以监督的痛点。

  这种数字化的管理方式不仅提高了效率，还增强了客户体验，使得贝壳在家装领域取得了显著的市场占有率。特别是AIGC家装设计产品的应用，更是为贝壳带来了设计效率和客户满意程度的双重提升，进一步巩固了其在家装市场的领先地位。

  在客源端加深客户的真实需求分析解，在技术端，在客源端贝壳利用AI技术优化房源智能挖掘、需求智能洞察等功能帮助经纪人更快速准确地把握客户的真实需求提升作业效率。优化房源智能挖掘、需求智能洞察、AI选房、房源维护助手等数字化工具，最大限度用技术方式缩减经纪人作业的时间成本，从而提升效率。

  这意味着贝壳重构了家装行业的消费流程：传统的房地产交易自然是第一时间获得下游家装客户的天然重要天然场景，，但过去因为种种原因，模式并未跑通，而贝壳通过业务整合与自身数字化变革，充分的利用发挥了房地产交易服务的场景优势和和租房业务是家装家居业务前置入口优势和交易服务过程中建立的信任度，从“家”的角度将二者结合起来，逐步构建“一站式”居住服务。用技术方法提升了产业效率，从而跑通了家装家居业务的“贝壳模式”。

  从未来来看，目前家装业务的具体GTV与房地产交易GTV相差还较大，但恰恰说明了具有更庞大的市场增长空间

  房产交易是天然的家装前置入口，家装客单价高消费频率低，获取客户信任度是很难的，贝壳通过线上线下的变革把家装业务跑通，成为重要增长点。笔者理解的“快与慢”、“规模和品质效率”来源于数字化变革房地产的后市场业务中的磨合，毕竟家装装修的质量把控需要找到关键平衡点，规模大了，品质依旧能够伴随快速地增长，则大势定矣。

  贝壳公布Q2财报后，市场大涨10.78%，说明投资者认可其价值。无疑是对其出色业绩和投资者认可价值的直接反映。这不仅证明了

  房地产行业依旧是我国的支柱产业，从贝壳最新的财报能够准确的看出，贝壳成功的在房地产调整周期中，找到了一条稳健发展的方向：高效率的门店和经纪人效率、在家装家居业务的增长点。目前贝壳本身占据了中国房地产产业重要的市场规模，而房地产行业本身就是一个以居住服务为基础的市场，房地产行业不可能再回到过去高周转的模式，而以居住服务为基础的市场，，如同物业、维修、家装、交易，租赁等，居住服务本身就是场地稳定的市场，且体量巨大，这都给长期资金市场对于贝壳的商业经济价值重新提升认知。

  在稳健经营和良好业绩带来的底气之下，需要我们来关注的是，贝壳再一次提出了回购计划，目前贝壳累计回购4100万股ADS，并全部注销，贝壳宣布已获董事会批准，扩大股份回购计划，将回购授权从20亿美元增加至30亿美元，回购计划期限延长至2025年8月31日。

  贝壳的这一回购计划举动不仅有助于稳定公司股票价格，减少市场波动，还向市场传递了积极的信号，增强了投资的人对公司的信心。对于市场而言，稳定的投资回报、长期的增长潜力、行业影响力以及良好的市场信任都意味着优质的投资标的。同时，贝壳的稳健经营和良好业绩也为回购计划提供了坚实的支撑。

  贝壳公布Q2财报后，市场大涨10.78%，无疑是对其出色业绩和投资者认可其价值的直接反映。

  无论对是短期还是长期投资者而言，一家对于自身价值又信心才会不断回购的技术驱动型公司，回购是一种理性的体现，这有助于形成一个更加健康、理性的投资环境，进一步证明了贝壳对投资价值的重视，这是相辅相成的关系。

  在房地产市场多变的背景下，贝壳通过持续的精细化运营、科学技术创新和数字化变革，在核心业务稳健发展的基础上，成功不仅稳固了其在房地产交易买卖平台的领头羊，还成功拓展了家装家居等新业务领域，实现了业务的多元化和新增长点的建立拓展，通过也逐步科技驱动实现了从房产交易买卖平台转型成为到一站式新居住服务平台的华丽转身，。在房地产市场多变的背景下，其家装业务的迅速增加、数字化的深度变革以及传统的流程重构都为其未来增长提供了有力支撑。。

  一家具有支柱产业领头羊，业务创新且稳健的企业，对于资本而言，意味着稳定的投资回报、长期的增长潜力、行业影响力、市场信任以及资本运作的优势。这个新财季，贝壳展现出了强大的内生变革动力和投资者价值，这也是贝壳的未来之路。