板块冲高回落，COMEX黄金期货报2596.4美元/盎司，COMEX白银期货报31.05美元/盎司。美国8月零售销售环比升0.1%，预期降0.2%，前值从升1.0%修正为升1.1%。今日晚间美联储将公布9月议息会议结果，本次会议非常关注，对未来一段时间美联储政策路径的判断有指引作业。

  交易提醒:LME镍收盘16115美元/吨，假期涨幅1.22%。中国8月中秋假期期间，美国政府宣布对我们国家新能源车和电池，电子科技类产品等诸多商品提高关税，将对未来镍及其衍生品带来不利影响，本周对商品的价值影响最大因数就是周三，周四美联储议息会议，市场对降息50个基点有着非常大的期待，25个基点的可能性居多；海关数据7月份国内纯镍进口4529吨环比下降39.3%同比大幅度地下跌56%，当月印尼是第一供应商，镍铁进口82.08万吨，同比增长8.11%环比增长18.28%，印尼，新喀里多尼亚为第一，第二进口地，镍矿砂及精矿进口348.51万吨环下降长27.04%，菲律宾仍是第一大进口国；LME仓单库存增加594吨（123726吨），上期所仓单仓库存储下降30吨（19087吨），LME库存在越过12万吨大关，近期增幅均来自亚洲仓库，上海库存维持在2万吨附近；中汽协公布8月新能源车完成销售110万辆，同比大增30%，市场渗透率达到51.5%；世界金属统计局（WBMS)预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力；镍价连续下跌目前处于国内平均生产所带来的成本附近，此阶段市场会更多关注基本面消息，国内德龙镍业申请破产保护，海外必和必拓因为镍价持续下跌准备关闭西奥的镍产能的消息，印尼政府考虑修改镍矿类资产税收减免政策，俄罗斯政府准备限制镍的出口，以及政治局经济会议传递出的政策利好将给后续市场带来利多变数；目前基差持续为正为正，现货上需求上有一定支撑，整体金属商品转向对供应方面的担忧，美联储拉开降息序幕以及软着陆利好经济数据，令市场情绪转暖，但国内经济数据不理想拖累了镍价，此阶段稍有风吹草动都会引发心态不稳，放大价格波动的范围，注意规避风险。

  隔夜伦铜冲高回落略微上涨，收于9379美元，假期期间累计上涨1.38%。沪铜今日可能随外盘高开。全球8月经济数据不佳，中美政策逐步发力，宏观基本面中性。近期伦铜库存小幅回落，沪铜库存显而易见地下降，全球铜库存高位回落。沪铜短线延续反弹，但分歧加剧，本周可能波动较大，中期基本面有待好转。

  隔夜原油大涨，伦铝冲高回落小幅下跌，收于2506美元，假期期间累计大涨2.87%，今日沪铝可能随外盘高开。1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降。冶炼利润过高，供需基本平衡。沪铝短线反弹延续，中期基本面中性，可能延续区间震荡行情。

  节日期间伦锌继续反弹至前期高点后震荡。隔夜伦锌收长十字小阴线。俄罗斯OZ大型锌精矿工厂复产，对远期锌供应紧张担忧缓解，不过短期国内外矿加工费维持低位，国内大型冶炼厂减产，短期供应有望进一步缩减。下游旺季需求疲弱，没有到达预期，锌价反弹上方压力较大，或继续震荡行情，多单止盈离场。后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。

  节日期间伦铅震荡后回落，隔夜伦铅收中阴线。国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，原生铅检修地区加大，预计原生铅供应下滑。再生铅开工不足，不过近期废电瓶价格有所回落，再生铅利逐渐修复，后期供应压力或加大。下游企业旺季需求没有到达预期，铅价下跌后采购有所增加，但未见大批量备库。预计消费偏弱将压制欠佳，短期铅或继续震荡偏弱运行。后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。

  上周工业硅市场企稳运行为主，SMM华东通氧553#硅在11700-11800元/吨，421#硅在12000-12200元/吨，421#（有机硅用）在12600-12800元/吨。供应方面，随着西南丰水期临近尾声，供需错配局面暂未显著改善，整体产量变动不大。需求方面，DMC市场稳中向好，市场主流成交价参考至13700-13800元/吨（净水送到）。本月部分单体厂有停产减检修计划，整体产量略有下调。而需求方面前期已有补库，新单成交数量有限，市场稍显平淡。多晶硅市场行情报价企稳运行，硅料市场整体签单量较为一般，当前复投料报37-41元/千克，致密料报价35-39元/千克，菜花料报价31-34元/千克。下游需求依旧偏弱，片和组件价格低位博弈，工业硅需求增量表现一般。

  9月13日，SMM电池级碳酸锂指数价格73723元/吨，环比上一工作日上涨272元/吨；电池级碳酸锂72600-76000元/吨，均价74300元/吨，与上一工作日上涨500元/吨；工业级碳酸锂69300元/吨，均价70150元/吨，与上一工作日上涨500元/吨。

  现货方面，下游材料厂和电芯厂正处于旺季备货阶段，排产有所上升。在此背景下，一些下游企业的询价和采购活动有所增加，使得之前低迷的碳酸锂现货交易市场略有回暖。上游锂盐厂由于成本压力问题，仍保持强硬的挺价情绪。

  盘面来看，节前碳酸锂LC2411表现谨慎，整体盘面高位承压回落，当前市场的反弹更多被视为技术性调整，而非基本面驱动的强劲复苏。9月后下游排产预计小幅改善，月底前材料厂可能接着来进行一定量的节前补库。短期碳酸锂市场正处于旺季，需求逐步兑现，对价格形成一定支撑。然而，长期供需关系展望偏悲观，这可能限制价格的进一步上涨空间。

  短期72000附近形成底部支撑。上方在8万附近锂盐厂套保意图较强。短期关注8万附近表现，投资的人能尝试逢高分批布局空单。对于碳酸锂生产企业或相关产业链企业，建议考虑布局卖出套期保值策略，以锁定未来销售价格，规避价格波动风险，也可优先考虑卖出看涨期权，以较低的成本对冲价格持续上涨的风险。